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Tail risk

Il tail risk o "cigno nero" in economia e finanza sono eventi che, a priori, hanno bassissima probabilità di verificarsi. Quando essi si verificano, presentano un grave impatto sistemico, cioè effetti devastanti sui mercati finanziari, l’economia, la società.

Spesso il “tail risk” è improvviso nella sua manifestazione ma matura su un substrato di problemi ben visibili. Ad esempio, un’improvvisa corsa agli sportelli bancari in un paese europeo, su larga scala, con conseguente crisi di liquidità che sfugge al controllo delle autorità bancarie, sarebbe una manifestazione di “tail risk”, che però si innesterebbe su un sfondo costituito dalla lunga crisi economica e finanziaria.